Aon đang trong giai đoạn đầu xem xét một thương vụ mua lại toàn bộ cổ phiếu của Willis Towers, theo công ty cho biết trong một tuyên bố vào đêm hôm qua thứ Ba, theo Bloomberg đưa tin. Hai công ty đã tổ chức các cuộc đàm phán sơ bộ và Aon đang chuẩn bị nộp hồ sơ chào mua trong những tuần tới, theo những nguồn tin thân cận với vấn đề này cho biết và yêu cầu không được tiết lộ danh tính vì thông tin vẫn còn trong vòng bí mật.
Các cuộc thảo luận đang ở giai đoạn sơ bộ và có thể không dẫn đến một thỏa thuận nào, theo Aon nói.
Cổ phiếu của Willis Towers đã tăng vọt tới 8.6% so với mức giá cao nhất từ trước đến nay. Cổ phiếu này đóng cửa với mức giá tăng 5.2 phần trăm lên 182.04 USD trong phiên giao dịch tại thị trường chứng khoán New York, định giá công ty ở mức khoảng 24 tỷ đô la Mỹ. Cổ phiếu Aon đã giảm 7.8% xuống còn 157.25 USD, tương đương với giá trị thị trường khoảng 38 tỷ đô la Mỹ.
Người phát ngôn của Willis Towers Watson cho biết công ty không bình luận về những tin đồn và các giao dịch đầu cơ trên thị trường.
Các công ty môi giới, với chức năng giúp kết nối các doanh nghiệp đang tìm kiếm bảo hiểm với các công ty bảo hiểm, đã tích cực sát nhập để đa dạng hóa nguồn thu, tăng mức chi hoa hồng và phục vụ những khách hàng ngày càng muốn giao dịch với ít mối trung gian hơn.
Các thương vụ M&A trong lĩnh vực môi giới chiếm phần lớn các giao dịch bảo hiểm năm 2018 tại Hoa Kỳ và Bermuda, theo báo cáo từ công ty kiểm toán Deloitte. Các giao dịch đó có giá trị trung bình nhỏ hơn nhiều giá trị của các giao dịch M&A đối với các nhà bảo hiểm gốc, có nghĩa là tổng giá trị của các giao dịch môi giới chỉ chiếm 16 phần trăm tổng số giao dịch trong ngành bảo hiểm.
Thương vụ thâu tóm công ty GTCR
Ngành công nghiệp bảo hiểm đã khởi đầu năm 2019 với một thỏa thuận M&A khá lớn. Công ty cổ phần tư nhân GTCR LLC và những bên mua khác đã đồng ý vào tháng Hai vừa qua để mua phần lớn cổ phần của AssuredPartners Inc. từ quỹ đầu tư Apax Partners. Giao dịch đó định giá công ty AssuredPartners vào khoảng 5.1 tỷ USD, theo những nguồn tin quen thuộc với vấn đề này cho biết.
Giao dịch M&A tiềm năng của Aon và Willis Towers sẽ kết hợp hai công ty môi giới bảo hiểm toàn cầu cực lớn và hai công ty này cũng tham gia vào một số hoạt động tư vấn quản lý nhân sự và tư vấn quản lý, theo ông Harry Fong, một chuyên gia phân tích tại quỹ đầu tư MKM Partners cho biết.
Bằng cách thâu tóm Willis Towers, Aon sẽ có thể vượt qua đối thủ khổng lồ truyền kiếp là Marsh & McLennan Cos, để trở thành công ty môi giới bảo hiểm lớn nhất thế giới tính theo doanh thu, theo dữ liệu được biên soạn bởi Bloomberg. Willis Towers là công ty môi giới lớn thứ ba thế giới, trong khi Aon là công ty lớn thứ hai. Vụ sát nhập này có thể giúp Aon và Willis Towers cạnh tranh với một đối thủ hiện đang tiếp tục phát triển nhanh trong những năm gần đây. Marsh & McLennan năm ngoái đã đạt được thỏa thuận lớn nhất trong lịch sử của công ty này, trị giá 5.7 tỷ USD, để mua lại công ty môi giới bảo hiểm Jardine Lloyd Thompson Group Plc. Hai công ty này dự kiến sẽ hoàn tất giao dịch đó trong năm nay.
Willis Towers được thành lập vào năm 2016 thông qua một thương vụ thâu tóm trong đó Willis Group Holdings Plc mua lại công ty tư vấn Towers Watson & Co với giá 8.9 tỷ USD, là thương vụ M&A về môi giới bảo hiểm lớn nhất thế giới tính đến thời điểm đó.
Thị trường bảo hiểm Luân Đôn
Cả Aon và Willis Towers đều có trụ sở trung ương tại thành phố London trong khi mỗi bên đều duy trì sự hiện diện lớn ở thị trường Mỹ. Aon tuyên bố vào năm 2012 rằng họ sẽ chuyển trụ sở từ Chicago, nói rằng việc chuyển đổi sẽ giúp họ tiếp cận tốt hơn với thị trường bảo hiểm Lloyd’s of London và một số nền kinh tế mới nổi, cũng như làm tăng cường giá trị của cổ đông theo hệ thống thuế của Vương quốc Anh. Towers đã nêu bật những lợi ích về thuế của một trụ sở trung ương toàn cầu đặt tại châu Âu khi đang tìm cách tranh thủ sự ủng hộ của cổ đông cho thỏa thuận sát nhập với Willis.
Theo chuyên gia phân tích tài chính Meyer Shields tại ngân hàng đầu tư Keefe Bruyette & Woods, một giao dịch sát nhập với Aon có thể tạo ra nhiều sự bất bình hơn giữa các nhân viên của Willis Towers, những người sẽ phải chịu đựng tiếp một đợt tái cấu trúc mới. Trong khi Aon đã chứng minh khả năng mua lại và tích hợp thành công các công ty khác, thương vụ sát nhập này có thể gây ra sự hoạt động thiếu hiệu quả ảnh hưởng đến doanh thu trong một số hoạt động tư vấn và môi giới, ông nói.
Rào cản lớn
Thỏa thuận sát nhập giữa Aon và Willis Towers sẽ là sự kết hợp của hai trong số các doanh nghiệp môi giới bảo hiểm lớn nhất thế giới. Quy mô này có thể cản trở bất kỳ giao dịch nào, theo chuyên gia phân tích Elyse Greenspan của ngân hàng Wells Fargo & Co cho biết.
“Chúng tôi thấy các vấn đề pháp lý là một rào cản lớn để thực hiện một thỏa thuận M&A, do cả hai công ty này đều có quy mô rất lớn, và chúng tôi không tin rằng một thỏa thuận sát nhập đó có thể trở thành hiện thực,” theo ông Greens Greenspan nhận định trong một báo cáo gửi cho các khách hàng đầu tư.
Đối thủ khổng lồ Marsh & McLennan, hiện đang tìm kiếm sự chấp thuận cho thỏa thuận M&A của chính mình, đã buộc phải đồng ý từ bỏ hoạt động kinh doanh bảo hiểm hàng không vũ trụ của JLT vì có sự chồng chéo trong thị trường đó, theo đánh giá của Ủy ban Châu Âu khi xét duyệt thỏa thuận sát nhập giữa hai công ty này.
Aon và Willis có thể sẽ được yêu cầu phải thoái vốn khỏi các doanh nghiệp bị chồng chéo, theo ông Shield cho biết.
“Tôi buộc phải nghĩ rằng hai công ty này sẽ có nhiều bộ phận kinh doanh mà do sự kết hợp giữa Aon và Willis sẽ buộc phải bán đi,” ông Shield nhận định. “Tôi nghĩ rằng sẽ có rất nhiều lĩnh vực bị chồng chéo và tập trung quá mức.”
Aviva, với động thái thay đổi chiến lược, đã bổ nhiệm CEO mới
Vốn chủ sở hữu doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ đạt 26.000 tỷ năm 2018
Lê Minh
Theo Bloomberg/Financial Times
