Một nhóm chuyên gia tọa đàm gồm các nhà tái bảo hiểm, các nhà đầu tư và các chuyên gia khác trong ngành dự đoán rằng chứng khoán liên kết bảo hiểm (ILS) có khả năng sẽ tăng trưởng cả về quy mô và kỳ hạn trong năm tới.
Một cuộc thảo luận sôi nổi, do Munich Re tổ chức vào ngày thứ hai của hội nghị Rendezvous-Vous de Septembre được tổ chức tại Monte-Carlo, đã đưa sản phẩm chứng khoán liên kết bảo hiểm (ILS) ra mổ xẻ dưới các góc độ, với hy vọng có thể xác định triển vọng tương lai của loại tài sản tương đối mới này – và ảnh hưởng của nó tới thế giới tái bảo hiểm.
Phó chủ tịch của công ty bảo hiểm KBW, ông Christopher Campbell, đã đưa ra một số bối cảnh cho sự phát triển của sản phẩm ILS khi ông nói, “Những thảm họa lớn của năm ngoái dẫn đến việc giảm phí tại thời điểm gia hạn đã không xảy ra. Mô hình truyền thống của Nat CAT dường như đã bị phá vỡ.”
Có thể thấy rõ các bằng chứng giai thoại về sự phân rã của mô hình Nat CAT cũ dựa trên ý kiến của các thành viên còn lại. Ông John Modin, Giám đốc điều hành phụ trách các giải pháp quản lý rủi ro của ngân hàng Citigroup cho biết: “Chi phí tổn thất được điều chỉnh đã cao hơn dự kiến trong năm ngoái,” cho thấy có một sự thay đổi về nhu cầu huy động vốn, mở đường cho việc sử dụng sản phẩm ILS nhiều hơn.
Ông Michale Bennett, trưởng bộ phận chứng khoán phái sinh và tài chính cấu trúc của Ngân hàng Thế giới cũng bày tỏ sự đồng tình, “Chúng tôi không thấy có tác động về phí bảo hiểm như đã được cảnh báo”, trong giai đoạn sau các thảm họa của năm 2017, nhưng ông dự đoán rằng hai năm liên tiếp bị tổn thất nặng nề như vậy có thể sẽ gây ra tác động như dự kiến.
Ông Peter Roder, trưởng bộ phận khách hàng toàn cầu và Bắc Mỹ của tập đoàn tái bảo hiểm Munich Re đã đưa ra một quan điểm rằng rất khó để dự đoán điều gì sẽ trở thành chuẩn mực cho ILS vì đây là một loại tài sản mới. “Năm ngoái là lần đầu tiên dòng vốn thay thế có vai trò khá rõ ràng trong thị trường tái bảo hiểm,” nhưng tiếp tục cho rằng “Năm ngoái chỉ đơn giản là vấn đề cung cầu. Không hơn. Không kém. Chúng tôi đã có sự tăng giá trong năm ngoái. Không nhiều, có lẽ chỉ 2%.”
Chủ đề về định phí, như có thể đoán trước được, đã thu hút rất nhiều sự quan tâm. Ông Guy Van Hecke , trưởng bộ phận tái bảo hiểm của AXA Global Re xác nhận rằng nhiều doanh nghiệp đã bị vướng bẫy trong năm ngoái, khiến cho việc định giá trở nên khó khăn. “Thị trường đã thay đổi. Không giống như trước đây. Chúng tôi rất ngạc nhiên,” ông nói.
Chính sự cố này đã mở đường cho các nguồn vốn thay thế – và điều này phần lớn được sự ủng hộ của các nhà đầu tư đại diện tại thảo luận bàn tròn. Giám đốc điều hành của Amundi Pioneer, ông Chin Lui cho biết, “ILS sẽ tiếp tục là một phần của ngành tái bảo hiểm. Chúng tôi hơi ngạc nhiên trước phản ứng của các nhà đầu tư về những tổn thất.”
“Cung và cầu được thúc đẩy bởi một năm rất tích cực cho tất cả các loại tài sản khác. Điều này đã thúc đẩy họ tìm kiếm sự đa dạng hóa hơn nữa. Chúng ta cần suy nghĩ lại mô hình hoàn vốn của mình. Chúng ta không thể dựa vào mô hình cũ,” ông nói.
Ông Bennett tiếp tục, “Chúng ta mới chỉ khám phá bề mặt của việc chuyển giao rủi ro từ Nat CAT.” Sau đó, ông chỉ ra rằng Ngân hàng Thế giới cũng đang xem xét các lĩnh vực chuyển giao rủi ro khác. “Chúng tôi cũng đang tìm hiểu xem liệu chúng tôi có thể mở rộng phạm vi bảo hiểm cho các thảm họa về đại dịch của con người hay không. Hay nạn đói có thể được bảo hiểm không? Đây là một trong những mảng sản phẩm tiếp theo mà chúng tôi đang xem xét.”
Ông Chin kết luận bằng cách nói: “Các nhà quản lý ILS có thể vui vẻ đứng ra gánh chịu rủi ro. Các nhà đầu tư của ILS đang tìm kiếm lợi nhuận. Cuối cùng thì đều là câu chuyện về định phí. Nếu phí quá cao, người mua sẽ không mặn mà. Nếu phí quá thấp, tất cả lợi nhuận của chúng ta có thể bị xóa sổ. Hiểu rõ về định giá là một vấn đề có tầm quan trọng sống còn.”
Lê Minh
Asia Insurance Review
