TOKYO, (Reuters) – Các công ty bảo hiểm nhân thọ của Nhật Bản đang chờ đợi khả năng xảy ra động thái cắt giảm lãi suất đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ FED trong hơn một thập kỷ sẽ giúp họ mua được đồng đô la Mỹ với giá rẻ hơn.
Sự thay đổi mạnh mẽ của triển vọng về chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ đã không thuyết phục được các công ty bảo hiểm – là những tay chơi lớn nhất trên thị trường tiền tệ Nhật Bản – thay đổi quan điểm của họ đối với việc mua đô la, nhưng một số công ty bảo hiểm đã bắt đầu dè dặt thử nghiệm.
Ông Akira Tsuzuki, tổng giám đốc đầu tư quốc tế tại tập đoàn bảo hiểm nhân thọ Nippon Life Insurance, cho biết, “Tại thời điểm này, chúng tôi không cần phải thay đổi dự báo phạm vi tỷ giá là 100-120 yên Nhật ăn một đô la Mỹ.”
“Chúng tôi không nghĩ rằng đồng đô la đã chạm đáy, nhưng chúng tôi cũng đang mua thử từng chút một, nếu giá hời,” ông nói thêm.
Năm công ty bảo hiểm nhân thọ hàng đầu của Nhật Bản mà Reuters đã phỏng vấn trong tuần qua nói rằng họ sẵn sàng tăng giá trị nắm giữ đồng đô la nếu đồng tiền của Mỹ giảm xuống mức tỷ giá gần 100 yên ăn một đô la Mỹ, tức là rẻ hơn khoảng 8% so với tỷ giá hiện tại. Các công ty bảo hiểm tin rằng đồng yên có thể sẽ không vượt nổi qua rào cản quan trọng về mặt tâm lý này.
Kể từ đầu tháng 5, khi các thị trường toàn cầu phản ứng với sự căng thẳng thương mại leo thang giữa Washington và Bắc Kinh, sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đe dọa áp đặt mức thuế quan mới đối với tất cả hàng nhập khẩu của Trung Quốc, đồng yên đã tăng giá và trở thành nơi trú ẩn an toàn. Các nhà đầu tư đổ xô mua vào các tài sản được coi là an toàn một phần do tình trạng Nhật Bản là một quốc gia cho vay nhiều hơn đi vay, tức là một chủ nợ ròng.
Những kỳ vọng đang gia tăng về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế Mỹ chống lại những tác hại của sự đình trệ về thương mại và tốc độ tăng trưởng chậm lại đã làm suy yếu lợi thế về lợi suất đầu tư của đồng đô la Mỹ. Đồng tiền này đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 tháng qua, xuống còn 107.81 yên ăn một đô la vào đầu tháng này từ mức cao nhất trong tháng 4 là 112.40 yên ăn một đô la Mỹ, và cuối cùng đứng ở mức 108.29 yên ăn một đô la Mỹ.
Các công ty bảo hiểm nhân thọ Nhật Bản nắm giữ một lượng lớn trái phiếu nước ngoài nhưng thường mua công cụ phòng ngừa rủi ro tiền tệ cho một phần lớn tài sản trong số đó, mặc dù thực tế là chi phí mua bảo hiểm rủi ro hiện tại gần như đã xóa sạch các khoản thu nhập lãi từ các công cụ nợ được xếp hạng tín nhiệm cao, ví dụ như trái phiếu của Kho bạc Hoa Kỳ.
Các công ty bảo hiểm khác tỏ ra thận trọng hơn, hy vọng sẽ có một mức tỷ giá mua vào tốt hơn.
“Chúng tôi sẽ không mua đô la, nếu đồng đô la chỉ giảm xuống mức 105 yên. Giá đó chưa đủ hấp dẫn,” theo ông Ryosuke Fukushima, tổng giám đốc phụ trách kế hoạch đầu tư của tập đoàn Bảo hiểm Bưu điện Nhật Bản (Kampo), cho biết. “Chúng tôi kỳ vọng đồng đô la sẽ giảm xuống ít nhất là khoảng 104 yên, là mức mà nó đã đạt được trong một thời gian ngắn vào tháng Giêng.”
Trong một giao dịch phòng vệ tiền tệ điển hình đối với các khoản đầu tư bằng đô la Mỹ ở nước ngoài, các công ty bảo hiểm sẽ bán đô la trên thị trường kỳ hạn so với đồng yên. Mua lại những đồng đô la đó sẽ khiến họ phải gánh chịu rủi ro về các biến động tiền tệ, nhưng lại có khả năng làm tăng mức lợi suất đầu tư nhờ mua lại được đồng đô la với giá rẻ hơn.
Trong bốn giai đoạn của chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ vừa qua của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đồng đô la đã tăng giá so với đồng yên hai lần, vào các năm 1995 và 2001, trong ba tháng ngay sau lần cắt giảm lãi suất đầu tiên. Trong hai giai đoạn còn lại, vào năm 1998 và 2007, đồng đô la lại bị sụt giảm.
Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ có thể sẽ không thay đổi lãi suất cho vay tại cuộc họp chính sách tiền tệ, nhưng các thị trường gần như đã định giá đầy đủ ảnh hưởng của việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng Bảy tới.
Không có gì chắc chắn đồng đô la Mỹ sẽ giảm trong thời gian này. Các nhà đầu tư nói rằng đồng đô la có thể lên giá nếu động thái cắt giảm lãi suất của Fed đạt được thành công trong việc thúc đẩy niềm tin vào nền kinh tế Hoa Kỳ và giúp quốc gia này tránh được suy thoái kinh tế.
Dai-ichi Life hiện cho rằng động thái nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed có khả năng giúp ngăn chặn sự suy thoái đột ngột và nghiêm trọng của nền kinh tế Hoa Kỳ, và do đó ngăn chặn được khả năng đồng đô la bị giảm giá đột ngột so với đồng yên.
“Tuy nhiên, chúng tôi vẫn hy vọng đồng đô la sẽ giảm giá vào cuối năm nay. Chúng tôi có thể cân nhắc mua đồng đô la nếu nó rơi xuống tỷ giá dưới 105 yên,” theo ông Koichi Matsumoto, tổng giám đốc phụ trách toàn cầu của bộ phận trái phiếu có thu nhập cố định tại Dai-ichi cho biết.
Các quan chức của hai công ty bảo hiểm lớn khác, Meiji Yasuda và Sumitomo Life, cũng cho biết họ hy vọng đồng đô la sẽ xuống tới đáy ở mức khoảng 100 yên cho năm tài chính kết thúc vào tháng 3.
Ông Fukushima của Kampo cũng cho biết công ty này có thể chọn mua cổ phiếu Nhật Bản thay vì mua đô la Mỹ, nếu họ nghĩ rằng tiềm năng tăng giá của cổ phiếu là lớn hơn.
“Hiện tại, giá cổ phiếu đang có vẻ rẻ hơn. Chưa chắc chúng tôi sẽ mua vào đồng đô la.”
Bảo hiểm nhân thọ chạy đua cho online, sống nhờ offline
Lê Minh
Theo Financial Times
