Lãi suất siêu thấp là một cơn ác mộng đối với các công ty bảo hiểm nhân thọ, đặc biệt là ở Đức. Tuy nhiên tập đoàn Generali của Ý và quỹ đầu tư cổ phần tư nhân Civen có trụ sở tại Vương quốc Anh đang cho thấy một lối thoát khỏi địa ngục này.
Tập đoàn bảo hiểm Ý đang rao bán chi nhánh kinh doanh bảo hiểm nhân thọ ở Đức cho Viridium, một công ty bảo hiểm chuyên biệt với 80% cổ phần do Cinven sở hữu. Với tài sản trị giá gần 40 tỷ Euro (47 tỷ USD), đây là công ty bảo hiểm nhân thọ lớn nhất được bán tại Đức, giúp Generali tống khứ được một mảng kinh doanh nhiều khó khăn và cải thiện chất lượng tổng tài sản của tập đoàn bảo hiểm đến từ nước Ý.
Nếu các cơ quan quản lý phê duyệt thương vụ trên thì sẽ châm ngòi cho một làn sóng mua bán sát nhập ở Đức và các nước khác như Hà Lan. Một số doanh nghiệp bảo hiểm chuyên biệt đang săn lùng các cơ hội thâu tóm tại các thị trường bảo hiểm châu Âu đang trên đà suy thoái, trong đó có một công ty do quỹ đầu tư cổ phần tư nhân khổng lồ Apollo Global Management của Mỹ điều hành và một công ty khác được sự hậu thuẫn của Tập đoàn Fosun của Trung Quốc.
Mức lãi suất siêu thấp là một tai họa khủng hoảng lớn ở một số nước châu Âu, bởi vì các công ty bảo hiểm nhân thọ trong nhiều năm đã bán các hợp đồng bảo hiểm kết hợp tiết kiệm dài hạn, với mức lãi suất được đảm bảo. Hiện tại nhiều công ty bảo hiểm đã không thể đáp ứng nổi những cam kết này, do sự sụt giảm lợi nhuận đến từ mảng đầu tư tài chính.
Khủng hoảng lãi suất thấp đã trở nên trầm trọng tới mức một phần ba các công ty bảo hiểm nhân thọ tại Đức hiện tại không thể đáp ứng đủ yêu cầu về vốn điều lệ của họ. Nếu lợi nhuận đầu tư tài chính không cải thiện sớm, toàn bộ ngành công nghiệp bảo hiểm sẽ bị thua lỗ nặng vào năm 2020, theo hãng tư vấn đầu tư Moody’s của Mỹ cho biết.
Các công ty bảo hiểm chuyên biệt có thể giúp giải quyết khó khăn này bằng cách hợp nhất các hợp đồng bảo hiểm nhân thọ cũ. Họ cũng có thể cắt giảm chi phí quản lý doanh nghiệp và có thể cải thiện lợi nhuận thông qua việc quản lý tài sản một cách hiệu quả hơn. Điều làm cho cơ quan quản lý quan ngại là các công ty này có thể thực hiện các mục tiêu trên chỉ đơn giản bằng cách chấp nhận thêm nhiều rủi ro.
Các công ty bảo hiểm chuyên biệt cũng có thể thu được lợi nhuận thông qua việc mua lại các doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ với mức giá thấp hơn cả giá trị sổ sách. Giá bán của chi nhánh Generali tại Đức chỉ là 1 tỷ euro, mà theo ngân hàng UBS cho biết là tương đương với 60% giá trị sổ sách pháp lý của công ty này. Tuy nhiên, việc bán chi nhánh này vẫn sẽ mang lại cho Generali một khoản lợi nhuận trước thuế là 275 triệu euro.
Sự phê duyệt của các cơ quan quản lý có tầm quan trọng đặc biệt và Viridium đã tìm cách tăng khả năng được chấp thuận bằng cách duy trì cho Generali tiếp tục nắm giữ 10% cổ phần của chi nhánh tại Đức trong ít nhất ba năm. Generali cũng sẽ tiếp tục quản lý các tài sản của chi nhánh trong vòng 5 năm sắp tới.
Cơ cấu này có thể sẽ cắt giảm lợi nhuận Viridium nhận được từ thương vụ khổng lồ đầu tiên này tại thị trường Đức. Nhưng phần thưởng lớn hơn cho các công ty bảo hiểm nhân thọ và bên mua là các công ty bảo hiểm chuyên biệt là thương vụ này sẽ giúp mở đường cho một loạt các thương vụ tương tự sẽ xảy ra trong thời gian sắp tới.
Đại gia bảo hiểm Đức đặt cược sai lầm cho đội nhà giành ngôi vô địch World Cup
Tỷ phú Hong Kong Richard Li đưa công ty bảo hiểm FWD niêm yết trên sàn chứng khoán
Lê Minh
Theo Wall Street Journal
